Heb je door hoe hebzuchtig dit overkomt?
Ik snap dat het zo overkomt...
...maar ik doe het ook uit altruïsme.
Martin Shkreli verhoogde brutaal de prijs van Daraprim...
...van $13,50 per pil tot $750.
De meest gehate man in Amerika riep veel woede op in het Capitool.
De 'farmagast'-CEO glimlachte in het Congres...
Martin Shkreli maakte zijn reputatie waar...
Zelfgenoegzaam gegniffel.
Het is niet grappig, Mr Shkreli.
Mensen sterven en ze worden steeds zieker.
Het gezicht van hoge medicijnprijzen werd gearresteerd voor beleggingsfraude.
Ik sprak met een investeerder die klaagde...
...over hoe vreselijk en onethisch Martin Shkreli was...
...door Daraprim zo duur te maken.
Ik zei tegen hem: 'Wat is er anders aan wat Valeant doet?'
Hij zei: 'Dat is een goede vraag.'
Als Martin de witvis is in dit verhaal...
...is de CEO van Valeant, Mike Pearson, de walvis.
EEN NETFLIX ORIGINAL-DOCUMENTAIREREEKS
IN OKTOBER 2015 DAALDE DE AANDEELKOERS VAN VALEANT PHARMACEUTICALS.
VALEANT VERLOOR 90 PROCENT VAN ZIJN WAARDE, MEER DAN $80 MILJARD
Ik was naïef toen ik jong was...
...ik dacht dat medicatie altijd voor 't goede werd gebruikt.
Dat was idealistisch en onrealistisch.
Het is een kapitalistische sector.
Ze willen winst voor de aandeelhouders...
...en doen dingen waar ik het niet altijd mee eens ben.
Men vindt shortsellers vervelend...
...omdat we vaak dingen zeggen die mensen niet willen horen.
Veel mensen mogen me niet.
De bedrijfstop van Valeant zeker niet.
Maar dat houdt me niet tegen...
...want ik wil mensen helpen...
...die zijn uitgebuit door bedrijven zoals Valeant.
Wat ik doe, draait niet om geld verdienen.
SHORTSELLER, SAFKHET CAPITAL
Je belang moet zijn om deze bedrijven voor 't gerecht te brengen.
IN 2008 WAS VALEANT EEN KWAKKELENDE MEDICIJNENFABRIKANT...
...DIE $2,1 MILJARD WAARD WAS.
VELEN ZAGEN EEN ONBELANGRIJKE SPELER IN DE GEZONDHEIDSZORG.
ANDEREN ZAGEN EEN KANS.
Wil je praten over de groei van het bedrijf?
Dat kan ik wel...
...omdat ik er al jaren tegen vecht.
ONDERZOEKSJOURNALIST, SIRF
Valeants voorloper was een bedrijf met de naam Biovail...
...het equivalent van een verstopt toilet.
Een fusie in de medicijnen...
In 2010 vond een fusie plaats als partners met Valeant Pharmaceutical.
Valeant plantte een vlag in het buitenland...
...om geen belasting te betalen in de VS.
Een man genaamd Mike Pearson nam wat er overbleef over.
We moeten waarde creëren.
Mensen hoeven niet bang te zijn...
...voor iets dat meer waarde creëert voor de aandeelhouder.
Dat is ons werk.
1 FEBRUARI 2008 - $13,24/AANDEEL
Toen Mike Pearson de leiding kreeg...
...kostte een aandeel minder dan $15.
5 AUGUSTUS 2015 $252,62/AANDEEL
Op zijn top was de prijs $262 per aandeel.
Het was ongelofelijk.
Een van de beste manieren ooit om geld te verdienen op Wall Street.
Valeant Pharmaceuticals blijft maar winkelen...
...en koopt weesgeneesmiddelmaker Aton Pharma.
Een miljardendeal in de farmaceutische sector.
Het Canadese Valeant koopt Medicis Pharmaceutical voor $2,6 miljard.
Ongeveer $44 per aandeel.
Terug naar jou.
Valeant Pharmaceuticals koopt Bausch and Lomb voor $8,7 miljard.
Beweging in de sector.
Onze strategie is eenvoudig.
In de drie jaar dat ik hier werk, hebben we 22 bedrijven gekocht.
We willen daarmee doorgaan, of we doen iets anders.
VALEANT BLIJFT VERWOED AANKOPEN DOEN
Valeant Pharmaceuticals zuigt simpelweg bedrijven op.
Als een stofzuiger zuigt het bedrijven van de markt.
Op een bepaald moment had het 110 bedrijven gekocht.
Valeant koopt
De hele farmaceutische sector werd geterroriseerd door...
...en was bang voor Valeant...
...omdat het bedrijf bewonderd werd op Wall Street.
Er was veel vraag naar het aandeel en die jongens...
...hadden begrepen hoe de farmaceutische sector moest werken.
Valeant... Het is Valeant.
Wall Street kent slim en dom geld.
Het slimme geld zijn de beste hedgefonds...
...en de beste investeerders.
Van het Sequoia Fund, dat werd geleid door een protegé van Warren Buffett...
...tot Bill Ackman, wiens hedgefonds...
...een van de grootste en succesvolste was...
...tot ValueAct.
Dat fonds was niet erg bekend, maar werd gezien als erg slim.
Die jongens zaten in Valeant.
We bedachten met Mike de strategie van het opzuigen...
...van het consolideren van de sector.
Mike heeft bewezen dat het kan.
Ze zagen een CEO die een revolutionaire strategie beloofde...
...die slimmer was dan de rest van de farmaceutische sector.
Dat sprak de mensen op Wall Street wel aan...
...die denken zelf slim te zijn.
Dus als iemand zegt dat hij slimmer is dan de rest...
...is dat herkenbaar.
Om Valeant te onderzoeken, moest je een outsider zijn.
Als je verbonden bent met Wall Street...
...wilde je dat hun aandeelkoers maar bleef stijgen.
Maar er was ook een groepje andersdenkenden...
...de shortsellers.
Voor twee derde van de wereldwijde financiële gemeenschap...
...kunnen ze net zo goed...
...lid zijn van ISIS of al-Qaida.
Er is een interessant figuur in Beverly Hills...
...Andrew Left.
Kun je eenvoudig uitleggen wat shortselling is?
Het is geweldig, want de beurs opent elke dag.
Elke dag is er evenveel kans dat een aandeel stijgt of daalt.
Mensen denken dat aandelen enkel stijgen.
Als 90 procent van de Amerikanen bekijkt welke aandelen stijgen...
...dan kan ik die gedachte omdraaien:
Waarom zou ik niet iets verdienen...
...door te speculeren dat de koersen morgen gaan dalen?
Er zijn veel slimme mensen op Wall Street...
...maar Fahmi Quadir stijgt er qua intelligentie bovenuit.
Om een schaakvergelijking te gebruiken, ze zag vier zetten vooruit bij Valeant.
Geen enkel bedrijf zegt dat je short moet gaan op hun aandelen.
Elke informatiebron, alles wat het bedrijf zegt...
...alles dat je op CNBC hoort, is dat je aandelen moet kopen.
Als je short wilt gaan, moet je zelf informatie vinden.
Ik was er een vergeten. John Hempton in Australië.
We zoeken graag mensen die andere mensen bedriegen.
Waarom?
SHORTSELLER, BRONTE CAPITAL
Omdat ze beleggingskansen bieden die oneerlijk zijn.
Het schijnbaar fatsoenlijke...
...Valeant bijvoorbeeld...
...was in feite een kaartenhuis...
...waarin mensen elkaar allemaal bedrogen.
We dachten dat het bedrog op een gegeven moment uit zou komen...
...en dat het Valeant-aandeel flink zou dalen.
We volgen slechte mensen...
...we zijn goed in slechte bedrijven bestuderen...
...en we gaan short.
Dan maken we winst als de aandeelprijs zakt.
Fahmi, Andrew Left, Hempton misschien...
...er waren misschien zeven mensen die dachten...
...de keizer draagt geen kleren.
Misschien heb je gemerkt dat we outsiders zijn.
We hoefden de onzin niet te geloven.
Fahmi en ik hebben elkaar 20 keer gesproken...
...en van iedereen die ik sprak...
...had zij de meest originele inzichten.
Ik had nooit gedacht dat ik een shortseller zou worden.
Ik wilde een jaar ertussenuit...
...en daarna promoveren in algebraïsche topologie.
Dat is niet gebeurd.
Ik werd consultant in de farmaceutische sector.
Toen zag een bekende shortseller hoe ik dacht...
...en hoe ver ik ging in mijn onderzoek.
Hij wist dat ik een shortseller was voordat ik het wist.
Niemand wilde over Valeant horen waarom je short zou kunnen gaan.
Het draaide alleen om de mooie cijfers die Valeant publiceerde.
Non-GAAP-resultaten, EBITDA-maatstaven pro forma cash, EPS, et cetera.
Dat willen investeerders horen.
FARMACEUTISCHE BEDRIJVEN BESTEDEN 18 PROCENT VAN DE INKOMSTEN...
...AAN ONTWIKKELING VAN NIEUWE MEDICIJNEN. VALEANT BESTEEDT DRIE PROCENT.
HET VOND EEN ANDERE MANIER OM TE GROEIEN.
Valeants groei is niet te danken aan nieuwe medicijnen.
Het groeit door kleinere bedrijven op te kopen.
Waarom gaat het alleen om acquisitie?
We hebben de opbrengst van onderzoek en ontwikkeling bestudeerd.
Die is de afgelopen tien jaar niet positief geweest.
We kunnen ons kapitaal beter gebruiken...
...door producten te kopen...
...door de producenten op te kopen en zo te groeien.
Pearson was sceptisch over het geld dat in de sector wordt besteed...
...aan ontwikkeling.
Hij vond het geldverspilling. Het was niet efficiënt.
Zo'n bedrijf kon anders gerund worden...
...om efficiënter geld te verdienen voor de aandeelhouders.
Je kunt drie of vier jaar een farmaceutische bedrijf leiden...
...zonder doorbraak.
Een analist bij McKinsey of een hedgefondsmanager...
...denkt dan: geldverspilling.
Wetenschappers weten dat het tijd kost.
Het kost tijd, data en begrip en dan vind je het.
Als je bezuinigt op ontwikkeling...
...gaat dat om het eindresultaat. De winst.
Ze kochten meer dan 100 bedrijven.
De methode was eenvoudig.
We consolideren de boekhouding en de verkoopafdeling...
...en doen niet aan wetenschap.
Die methode leek te werken.
Mensen hebben miljarden verdiend door Mike te steunen.
Ze wilden Wall Street vertellen:
'Wat we verdienen is van jou.'
Maar dit bedrijf deed alsof het zuinig was...
...maar bezat ondertussen peperdure privévliegtuigen.
Het kocht een Gulfstream 650.
Dat privévliegtuig kan non-stop van New York naar China vliegen.
Valeant had een 650. Wat vertelt dat je?
Ze vliegen graag in stijl.
Het is de grootste...
Ik wil niet zeggen: 'Laten zien dat je de grootste pik hebt'...
...maar dat is het wel.
Mike Pearson had de reputatie voornamelijk...
...met investeerders te praten, ze mee te nemen in de Gulfstream 650...
...en mee te nemen naar basketbalwedstrijden van Duke.
Je hoorde om je heen:
'Maak je geen zorgen over de balans en de basis.
Praat met Mike.'
Mensen dachten dat Pearson onfeilbaar was.
Ze hebben geen enkel onderzoek gedaan naar Valeant.
Maar als je short gaat, moet je onderzoek doen.
Ik keek eerst naar de geschiedenis van Valeants producten.
Wat Valeant deed, nadat het bedrijven kocht...
...was de prijzen exponentieel verhogen waarna het verkoopvolume...
...dus het aantal patiënten, substantieel afnam...
...maar de inkomsten van Valeant blijven stijgen.
Dit lag op mijn nachtkastje...
...de afgelopen twee jaar.
Sommigen lezen de biografie van Buffett...
...anderen lezen Vijftig tinten grijs ...
...maar ik heb twee jaar lang...
...elk openbaar document over Valeant Pharmaceuticals gelezen.
Dit is informatie voor investeerders in Valeant eind 2012.
Ze kochten toen steeds meer op...
...en maximaliseerden de winst...
...door middel van financiële steun, patiëntenbijdrage en een hogere prijs.
In de gezondheidszorg pleeg je fraude...
...niet alleen wat betreft aandeelhouders...
...maar ook de patiënten.
Wanneer heb je je vrouw ontmoet?
Eind jaren 80 in Chicago, via het werk.
Hoe ging het toen ze vertelde dat ze de ziekte van Wilson had?
Wat dacht je toen?
Ik dacht niks.
Ze slikte vier keer per dag medicijnen en alles ging goed.
De ziekte van Wilson is een verstoorde balans van de koperhuishouding.
Die koper stapelt zich op en vergiftigt je via je lever.
Een op de 30.000 mensen heeft het.
Het medicijn dat ik slik, is Syprine.
Kunt u ons vertellen waarom u anoniem wilt zijn?
We gaven ongeveer $30 per maand uit...
...dat uit ons spaargeld kwam.
We betaalden, ze nam het medicijn in en ging verder.
Maar toen, net na kerst...
...is ze bij de apotheek...
...en belt ze dat ze $20.000 willen...
...voor haar medicijnen.
'Dit is m'n medicatie niet. Dit kan niet.
Ik slik dit al jaren.'
De prijs bleef maar stijgen.
Het kost nu meer dan $200 per tablet.
Op hoeveel kom je dan uit, met $200 per tablet?
Ongeveer $289.000 per jaar.
We hebben $80.000 aan medicijnen in de koelkast liggen.
Wat zou er gebeuren als je de medicijnen niet slikt?
Dan sterf ik.
En je kunt de kosten opbrengen, tot het niet lukt.
Tot je je baan verliest.
Tot je geen zorgverzekering kunt krijgen...
...vanwege de exorbitante prijs van je pillen.
Tot je gezin failliet is, omdat je moet betalen...
...want anders sterf je.
Ze is bang dat als haar werkgever weet dat de verzekering zo duur is...
...dat ze dan ontslag moet nemen.
Als ze ontslag moet nemen...
...vindt ze niet gauw een baan...
...vanwege haar leeftijd en gezondheid.
Als ze zelf de medicatie moet betalen...
...zijn ze gauw failliet.
Ik wilde mijn gezicht niet laten zien vanwege die factoren.
Iedereen is bang voor farmaceutische bedrijven...
...omdat die...
...patiënten en lobbygroepen hebben overtuigd:
als je ons niet onze zin geeft, maken we 't medicijn niet.
Het raakt je persoonlijk om zo'n onbeteugelde hebzucht te zien.
Ik denk dat het hem gek maakte.
John kennende kon hij dat niet over zijn kant laten gaan.
Je moet proberen te ontdekken wat er aan de hand is.
Merck verkocht het 20 jaar lang voor $1 per pil.
De prijs verdubbelde in 2007.
Merck was overgegaan in Aton.
Drie jaar later kocht Valeant Aton.
Toen begon de prijs nog meer te stijgen.
Syprine stond in de top 30 van hun medicijnen.
Om daar terecht te komen moet er voldoende volume zijn.
We wisten dat het niet om volume ging. Het ging om prijs.
Als je bereid bent om de prijs...
...van $1 per pil...
...te verhogen naar $300.000 per jaar...
...als je zo wilt werken...
Dan ben je een uitknijper.
Het is je gelukt om goud te maken van stro.
TUSSEN 2010 EN 2015...
...STEEG DE MAANDELIJKSE PRIJS VAN SYPRINE VAN $650 NAAR MEER DAN $21.000.
IN DIE PERIODE STEEG VALEANTS WAARDE VAN $2,3 NAAR $78 MILJARD.
De mensen op Wall Street...
...die altijd op CNBC verschenen...
...vonden Valeant geweldig, omdat het als hedgefonds opereerde.
Bill Ackman is er...
...de CEO van Pershing Square Capital Management.
Hij beheert momenteel meer dan $6 miljard.
Je was een goede shortseller.
Soms deden we het goed.
Je zat vaak goed. -Niet altijd.
Niet altijd. Het is moeilijk.
Bill Ackman is een slimme, gewiekste zakenman.
PERSHING SQUARE-INVESTEERDER
Hij is opportunistisch. Dat bedoel ik niet negatief, maar positief.
Nu zijn er kansen voor rijke mensen.
Klopt.
Het is de beste tijd om te investeren.
Geld? -Ja.
Bill was onder de indruk van Valeant...
...en Mike Pearson is imponerend...
...in financieel opzicht.
Bill Ackman...
...investeerde om geld te verdienen.
Mike Pearson wilde eind 2016 de top vijf van de farmaceutische sector bereiken.
Dat kon hem alleen lukken...
...door 'n groter bedrijf te kopen.
Allergan lag voor de hand.
Allergan is het tegenovergestelde van Valeant.
Het is een succesvol bedrijf...
...gespecialiseerd in cosmetische producten.
Iemand die botox gebruikt, kent Allergan...
...want 't heeft botox uitgevonden.
Wat je ook van botox vindt...
...het is enorm succesvol.
Ik ben de dalai lama niet.
Iemand zegt: 'Je ziet er zo gelukkig uit.'
Dan zeg ik: 'Dat is de botox.' Dus...
Alles ging prima.
VOORMALIG CEO ALLERGAN
Toen kwam er een bedrijf...
...dat koste wat het kost winst wilde maken en hebzuchtig was.
Valeant komt op.
Applaus voor J. Michael Pearson, voorzitter en CEO van Valeant.
Het voelde 'n beetje als 'n aanval.
Veel overnames in de farmaceutische sector.
We brengen nieuws over elk aspect.
Bill Ackman...
DE ACTIVISTISCHE INVESTEERDER
...werkt samen met Valeant...
...aan een bod op botoxmaker Allergan.
We noemen het het farmafeest. Wat betekent het?
Dit is Power Lunch ...
...en deze keer slikken we pillen.
Waarom is dit zinvol?
Valeant kon Allergan niet kopen.
Even over Pershing Square...
Ze werkten samen met Bill Ackman...
...die stilletjes aandelen had gekocht in Allergan.
Toen wilde hij dat...
...de Allergan-aandeelhouders Valeant zouden steunen.
De outsider. Dat wordt het thema...
Je hebt Bill, lang, chique en goedgekleed...
...wit haar, heel gezond...
...en je hebt Mike, nors en een tikje te dik...
...nogal slonzig, die de presentatie doen.
Ons bedrijf groeide de afgelopen jaren met 55 procent per jaar.
Zij hebben hun bedrijf met 11 procent per jaar laten groeien.
Bill Ackman en Mike Pearson waren experts in feiten gebruiken...
...die, vind ik, leiden tot foutieve en misleidende conclusies.
Qua onderzoek en ontwikkeling zie je 1,3 min 900...
Allergans onderzoek- en ontwikkelingsresultaten waren niet goed.
We hadden geld verspild.
Allergan functioneerde als 'n goed farmaceutisch bedrijf.
Het legde de nadruk op onderzoek en ontwikkeling.
Mike Pearson zegt vaak dat ontwikkeling inefficiënt is...
...en hij er niks aan wil uitgeven.
Hij zegt: 'Zet in op management, niet op wetenschap.'
Onze uitvoerende commissie...
Wat Bill Ackman betreft, beviel het hem allemaal wel...
...en hij was betoverd door Mike Pearsons pitch.
Onze taak is om waarde te creëren voor de aandeelhouders.
Ik vond de eerste CEO waarvan ik dacht:
hier zou ik in willen investeren.
Dit is een bedrijf met een geweldig verhaal.
Er is een boek, The Outsiders ...
...werd 'n cultboek op Wall Street.
Het huldigt individualistische CEO's.
Het enige probleem met het boek is dat Mike er niet in zit...
...hij zit vast in de tweede editie.
Bill dacht met Mike Pearson 'n outsider te hebben...
...die net zo legendarisch was...
...als de mensen in het boek.
U krijgt het boek cadeau.
Lees het, alstublieft.
Op een gekke manier...
...werd Bill Ackman ontzettend verliefd op Mike Pearson.
Waarom wilde je met Bill samenwerken, al is hij natuurlijk charmant?
Is hij charmant?
Hij is bereid $4 miljard in ons te investeren.
In deze transactie.
Hij is ook geloofwaardig, hij is een slimme investeerder.
Als Allergan niet wil onderhandelen, wat zijn dan de volgende stappen?
Vraag dat maar aan de eigenaar van 10 procent van de aandelen.
Wat we doen, is aandelen in bedrijven kopen...
...en we helpen ze het juiste te doen voor de aandeelhouders.
Dat doen we hier ook.
We hebben manieren om dat te doen.
Ackman kocht stilletjes zijn aandelen in Allergan...
...om Valeant te helpen met de overname.
Als je dat ziet, denk je...
...dat moet handel met voorkennis zijn.
Je mag handelen met voorkennis...
...zolang je die informatie niet hebt gekregen...
...van iemand...
Toen zeiden mensen al:
'Het zal wel kloppen...
...maar dit is schimmig.'
Een controversieel bedrijf nam een geliefd bedrijf over...
...middels controversiële methoden. Het was een slechte zaak.
BESTUURSBESLUIT EXCLUSIEF
We hebben twijfels...
...bij de duurzaamheid van Valeants businessmodel.
Ze willen op onderzoek en ontwikkeling bezuinigen met 90 procent.
Dat is waardevernietiging, niet waardecreatie.
Hun methode was...
...met een eenvoudige term: ontmanteling.
Ze sloegen keihard terug...
...en noemden Valeant frauduleus.
Ze vergeleken het met Tyco, een notoir bedrijf uit de jaren 90...
...waarvan de CEO de cel inging.
Wat bij Allergan gebeurt, is nooit voorgekomen.
Het is ongepast en mogelijk illegaal.
Bill spreekt overal in het openbaar en geeft niet op.
Wij geven ook niet op. Dat helpt...
De meeste mensen stonden aan de kant van Allergan.
Een Wall Streeter zei:
'Alsof een zuiplap je lievelingsoom aanvalt.'
Er werd gezegd dat als je ging verkopen...
...'t aan iedereen behalve Valeant zou zijn.
Het belangrijkste doel is te voorkomen dat Valeant...
...ons steelt voor een belachelijk lage prijs.
We moesten hard vechten.
Voor Allergan heeft het verhaal een gelukkig einde.
Allergan vond een andere bieder.
Actavis kocht 't voor een hogere prijs dan wat Valeant wilde betalen.
ALLERGAN ONTKOMT AAN VALEANT AANKOOP DOOR ACTAVIS
Opeens stond Valeant op de voorpagina.
Met de aandacht kwam nader onderzoek.
Waarom ben je short gegaan?
Jim Chanos, een bekende shortseller...
...vertelde over de gebreken van Valeants businessmodel.
Chanos stuurt 't naar Bill Ackman en zegt:
'Je maakt een fout met dit bedrijf. Er zijn problemen.'
Jim heeft het mis over Valeant.
Bill Ackman zou aan de Allergan-deal veel hebben verdiend...
...omdat Allergans aandeelkoers steeg in deze periode.
Maar hij verkocht ze niet.
Hij nam een enorme som geld...
...en stak die in aandelen van Valeant.
Hij leek niet te zien wat voor anderen glashelder was.
Bill is een aparte vent.
Op Wall Street is er een uitdrukking.
'Heeft het vaak mis, twijfelt nooit.'
Mensen die zo zijn...
...daar moet je tegen inzetten.
Ze verdubbelen de inzet...
...ze hebben veel geld dat ze inzetten als ze het mis hebben...
...en Bill gelooft het echt.
'WE BOUWEN IETS DAT WE JARENLANG WILLEN BEZITTEN.'
Het Amerikaanse systeem geeft de slimsten...
...waar Bill Ackman zeker bij hoort...
...enorme sommen om een oogje dicht te knijpen.
Als je zoals Bill Ackman bent, verzinnen ze daar redenen voor.
Prominente hedgefondsmanagers...
...kunnen net zo goed lijden aan cognitieve dissonantie.
De sceptici werden luider toen er in 2014 werd geboden op Allergan.
Het jaar daarop leek 't dat ze 't mis hadden...
...omdat Valeants aandeelkoers maar bleef stijgen.
Je was de verliezer in het gevecht om Allergan.
Mensen zeggen...
...dat dit bedrijf alleen maar wil kopen.
We zijn gewoon gedisciplineerd.
Analisten verwachten meer overnames.
Dat is jullie businessmodel. Komen er meer overnames?
Ja, die komen eraan.
Valeant koopt de failliete kankervaccinfabrikant Dendreon.
Het is misschien wel de deal van het jaar.
Valeant koopt Salix Pharmaceuticals voor 100...
Je stopt nooit met aankopen, hè?
Dan wordt het maar saai.
De markt verwierp de zorgen van de sceptici.
Ik hoor: 'Valeant is briljant. Bill Ackman is een genie.
Mike Pearson verandert het farmaceutisch management.'
En ik zeg: 'Ik denk dat ze het mis hebben.'
Ik zit op een messageboard, cafepharma.com.
Ik zie voormalige verkoopmanagers van Valeant...
...zeuren over Philidor.
Een andere ex-verkoper zegt:
'Wat is Philidor? Nooit van gehoord.'
Zij zeggen: 'We willen het stilhouden.
Niemand mag het weten.'
Als een journalist...
...de zin 'Niemand mag het weten' hoort...
...ben je net een tiener die de Playboy leest.
Ik wil het weten.
FARMACEUTISCHE RAAD
ZAAK NR. 5246
TOELICHTING
Ik vond iets in een besluit van de farmaceutische raad van Californië...
...waarin Philidors vergunning werd afgewezen om als apotheek te werken.
Ik weet dus dat Philidor een apotheek is.
Ik bel de farmaceutische raad op en die zegt:
'Lees het besluit goed door. We denken dat Philidor frauduleus is.'
MISLEIDENDE FEITEN
Roddy was de eerste die zei...
...dat Philidor werd gebruikt om verzekeraars af te zetten.
Het leek een postorderapotheek.
Het moest gebruiksvriendelijk zijn.
Weinig bijdrage, drie maanden voorraad de volgende dag thuisbezorgd.
De patiënt hoeft niet naar de drogist te gaan...
...maar de prijzen zijn ontzettend hoog.
Ze vragen honderden dollars voor Retin-A.
Een betere huid in twee weken? Het kan met Retin-A Micro...
Het is de economische motor van Valeant.
Schimmelnagels? Verberg ze niet. Versla ze met Jublia.
Jublia, een schimmelzalf...
...die vaak niet werkt.
Bijna $1000 per stuk. Ongelofelijk.
De klant zou het onmiddellijk doorhebben...
...als ze $1000 moeten betalen voor een zalfje...
...maar de verzekeraar moest het betalen.
Declaraties voor dure medicijnen kwamen van Philidor.
De verzekeraars hadden het door...
...en wezen de declaraties van Philidor af.
Philidor kocht dan een willekeurige apotheek...
...en deed dan alsof de declaratie kwam via die apotheek.
Het probleem is dat je nooit genoeg apotheken kunt kopen...
...om verzekeraars te bedriegen.
Maar misschien kun je nepapotheken verzinnen...
...en je kunt er zoveel verzinnen als je wilt.
In Delaware werden 70 apotheken geregistreerd door één advocaat.
Mijn medewerker zegt: 'Is dat niet een personage uit The Shining?'
HOOFDSTUK 10 HALLORANN
Mr Hallorann? Bent u bang voor deze plek?
Nee, ik ben er niet bang voor.
Het is gewoon zo...
...dat sommige plekken net als mensen zijn...
Sommige schijnen en andere niet.
Je zou kunnen zeggen dat het Overlook Hotel...
...zo'n schijnsel heeft.
Dag, Danny.
Het zijn Stephen King-romans.
Ik moest een onomstotelijk verband vinden tussen Valeant en Philidor...
...omdat Philidor doorslaggevend bewijs was.
Wat is een Philidor?
Dat komt uit 't schaken.
Het verwijst naar een bekende Franse schaker...
...uit de 18e en 19e eeuw.
Ik gooide andere schaaktermen in de zoekmachine...
koningsfianchetto
...en ik vond er een die verband had met Valeant...
DE CARO-KANN VERDEDIGING
...en dat was aangenomen koningsgambiet.
De afkorting daarvan is KGA.
EEN EENVOUDIGE FILOSOFIE JAARRAPPORT VALEANT 2014
Diep verborgen in het jaarrapport van Valeant...
...stond dat het KGA in zijn bezit had.
Ik vond een staat waarin KGA de eigenaar van Philidor was.
Toen wist ik dat ik het had opgelost.
Roddy Boyd had ontdekt wat Philidor deed.
Toen vond Roddy Boyd R&O...
...een apotheek die ze hadden gekocht...
...om declaraties te verbergen.
We denken dat Philidor probeert te omzeilen...
...dat het geen vergunning heeft gekregen van de farmaceutische raad.
Ze deden er alles aan om te liegen, om dingen te verbergen.
APOTHEEK R&O VERZEKERAAR
R&O was een tussenpersoon.
IN 2015 ONTHULDE VALEANT ZIJN VERBORGEN BANDEN MET PHILIDOR...
...DOOR DIRECT VAN APOTHEEK R&O BETALING TE EISEN.
Op een dag krijgt apotheek R&O een sommatie...
...van bijna $70 miljoen van een man met de naam Robert Chai-Onn...
...de advocaat van Valeant.
Valeant maakte een grote fout.
Valeant viel in zijn eigen valkuil door die brief te sturen.
Toen ging de doos van Pandora open.
Ik had genoeg kakkerlakken gevonden en als ik het niet begreep...
...moest er nog 'n kakkerlak zijn.
Vaak was dat zo.
Philidor was alleen een grote kakkerlak.
John Hempton en zijn groepje sceptici...
...hadden Philidor bestudeerd en wisten dat het ging uitkomen.
Hij stuurde Bill Ackman een brief met één woord.
Het was een zin uit The Graduate.
Ik zeg één woord tegen je. Maar één.
'Luister je?'
Luister je? -Ja.
Philidor.
Toen Bill Ackman veel aandelen had gekocht...
...wist hij waarschijnlijk niks van Philidor.
Maar z'n medewerkers hadden het onderzocht.
Hij kon informatie krijgen die niet openbaar was.
Hij was een legale insider in het bedrijf.
De waarheid is vaak een eenvoudig verhaal dat niet verborgen is.
Maar leugens worden goed verborgen en er kwamen veel leugens aan te pas.
Ze hadden niet genoeg geld...
...dus bedachten ze Philidor om meer geld te krijgen.
Ze kochten het medicijn Syprine...
...en zetten mensen af voor een kwart miljoen dollar...
...door ze geen keuze te bieden.
De inkomsten stegen zo.
De methode leek te werken.
Elk kwartaal kijk je naar het deel voor investeerders.
De belangrijkste dingen staan in de voetnoten.
Dit is een geweldig voorbeeld.
De verkoop van weesgeneesmiddelen was hoger, zoals Syprine.
Ze hadden geen hogere verkoop.
Er waren niet meer mensen met de ziekte van Wilson.
Ze hadden de prijs verhoogd.
Syprine is lastig, want de patiëntenpopulatie is klein.
Toch wist Valeant daar een medicijn dat $300 miljoen opleverde van te maken.
Daar zullen ze jaarlijks zo'n $250 miljoen winst op maken.
Valeant wist de illusie te wekken dat ze groeiden.
Ze manipuleerden de getallen op een manier die wel legaal was...
...maar investeerders het verkeerde beeld gaf.
Als shortseller wil je weten wat een bedrijf doet...
...want ze vertellen 't niet.
Ik zit aan de oostkust.
Ik kan makkelijk naar New Jersey.
Dus ik ging surveilleren.
WELKOM IN JERSEY CITY, NEW JERSEY
Ik werk in de schaduwen...
...en ik geef mijn resultaten aan de autoriteiten.
Misschien stuur ik ze naar journalisten en de media...
...of ik stuur ze naar de accountants van Valeant of de SEC.
Ik sprak met zoveel mogelijk werknemers.
De moraal van de Valeant-werknemers leek af te brokkelen.
Fahmi had veel ontdekt dat ik niet wist...
...en ik had veel ontdekt dat Fahmi niet wist.
Ik ben een betere accountant dan Fahmi...
...maar Fahmi weet veel meer over medicijnen.
Fahmi is een expert op dat gebied.
Dus als ik wat had ontdekt over een prijsstijging...
...vertelde Fahmi dat er zeven alternatieven waren...
...om deze reden is die prijs belachelijk...
...en daarom wordt het systeem misbruikt.
FAHMI STUURDE INFORMATIE OVER VALEANT...
...NAAR RODDY BOYD, JOHN HEMPTON EN ANDERE SHORTSELLERS.
IN JUNI 2015 GING FAHMI SHORT OP VALEANT. ZE DACHT DAT DE AANDEELKOERS ZOU DALEN.
Dit was de tweede keer in mijn carrière dat ik short ging.
Het was een belangrijk moment voor me...
...zeker omdat maar weinig mensen ook short gingen.
Ik dacht dat het het perfecte moment was.
Ik dacht dat de balans niks meer te bieden had.
Ik dacht dat mijn timing goed was...
...maar die zomer van 2015 had de gezondheidszorg hoge koersen...
...en steeg Valeant naar $262 per aandeel.
Ik was niet ontmoedigd, want shortsellers zeiden tegen me:
'Fahmi, als het moeilijk wordt...
...hou dan voet bij stuk, je informatie klopt.'
Dus ik hield voet bij stuk en werkte verder...
...want op dat moment...
...moest ik nog bewijzen dat ik wist wat ik deed.
Toen tweette Hillary Clinton over prijzen van medicijnen.
Dit is een brief van iemand die hier is.
OPENBAAR FORUM 23 JANUARI 2016
Ze neemt al jarenlang een bepaald medicijn.
Toen kostte het ongeveer $180 voor tien injecties.
De laatste navulling kostte $14.700 voor dezelfde tien injecties.
Het bedrijf heet Valeant.
Ik ga ze aanpakken.
Dat zijn roofzuchtige prijzen en we zorgen dat dit ophoudt.
Als shortseller is 't wachten tot iets verandert.
Wanneer zeggen mensen: 'Nu doet het ertoe.'
De verkiezingen en Shkreli waren een keerpunt.
Het medicijn heet Daraprim. Vroeger kostte het $13,50 per pil.
Turing veranderde de prijs naar een ongelofelijke $750.
Dat zijn simpelweg woekerpraktijken.
Had je niet verwacht...
...dat een prijsstijging van 5000 procent belangstelling zou oproepen?
Misschien. Het ligt eraan hoe geïnteresseerd mensen erin zijn.
Er zijn grotere prijsstijgingen geweest...
...door grotere fabrikanten.
Martin Shkreli kocht Daraprim...
...en liet de verzekeraar en de patiënten voor de kosten opdraaien...
...en hij werd rijk.
Valeant deed dat niet alleen met Daraprim, maar met 100 medicijnen.
De Valeant-formule was: 'We doen het met zoveel mogelijk.'
Dit was Wall Street op zijn ergst, investerend in een vreselijk bedrijf.
Ik zag Shkreli tijdens de verkiezingen.
'Tijd om diep te graven.'
Nieuws over Valeant.
We hoorden dat de aandeelkoers daalde.
Hij blijft maar dalen.
Een rapport van Citron Research vraagt:
'Is dit Enron van de farmaceutische sector?' Heel opruiend.
Als je het verhaal leest, zie je waar ik Valeant van beschuldig.
Andrew Left is een heetgebakerde kerel die wat heeft gezegd over Valeant...
...en noemde het 'n soort Enron.
Ik moet erbij zeggen dat z'n financiële analyse niet klopte.
Hij dacht dat Valeant Philidor gebruikte...
...om de illusie te wekken van verkoop die er eigenlijk niet was...
...en dat was niet het geval.
Maar hij had gelijk, qua vergelijking met Enron...
...omdat het bij beide bedrijven normaal was de regels te omzeilen...
...en niks om ethische principes te geven.
Andrew Lefts verhaal is verkeerd.
Maar het bedrijf kan het niet verdedigen.
De reden daarvoor is dat...
...als ze het doen, ze moeten vertellen wat er wel gebeurt.
Wall Street afzetten is al een probleem, maar de gewone Amerikaan is nog erger.
Dit zijn beschuldigingen. Vaak wil je niet...
Ik kan niet zeggen of het waar is of niet...
...maar ze kijken naar Philidor...
Zodra Philidor in de spotlight stond...
...begon de verkoop van Valeant te imploderen.
De aandeelkoers van Valeant.
Ik weet niet of die verder zakt of nu gestabiliseerd is.
Waar is hij nu? Hij is in vrije val...
Er is ongeveer $18 miljard aan waarde vernietigd...
Het is een sneeuwbal die steeds groter wordt voor Valeant.
De aandelen hebben $22 miljard verloren, een kwart van hun waarde...
...wie die bezit, zo'n twee miljoen aandelen...
DE KOERS VAN VALEANT DAALDE IN ÉÉN MAAND MET 59 PROCENT.
HET BEDRIJF VERLOOR $26 MILJARD AAN WAARDE.
Toen we 't foutieve rapport van Citron zagen...
...vroegen we de SEC om Mr Left en Citron te onderzoeken.
Het is aardig, ik vind het fijn om het gezicht ervan te zijn.
Maar ben ik degene die iedereen ontsloeg...
...bij de ontwikkelingsafdeling van Bausch and Lomb...
...en de prijs van medicijnen heeft verhoogd?
Er zijn redenen waarom de koers zo is en ik ben er geen van.
Ik zal duidelijk zijn. Ik neem deel aan de markt.
Ik was dus geïnteresseerd in de koers van Valeant.
Maar de woede ontstond...
...als je Pearson en Ackman hoorde praten alsof Valeant Gods werk doet.
Dan denk je: kom op.
Als we hier netjes over praten...
...laten we dan eerlijk zijn.
Wat mensen zich echt afvragen...
...met dit gedoe met Philidor...
...is: hoeveel wist u van wat er gaande was?
Er zijn veel beschuldigingen, maar niks is bewezen.
Ik was me nergens van bewust.
Goedemorgen...
Het bedrijf publiceerde een conferencecall...
...waarin ze zo snel mogelijk afstand namen van Philidor.
PEARSON: Philidor, een van onze partners...
...verzorgt receptafhandeling voor patiënten...
Je kunt er medicijnen halen.
Maar ze investeerden wel $100 miljoen in Philidor.
De hele raad van Valeant had Philidor schijnbaar bezocht...
...voordat ze er geld in staken.
Het is moeilijk om afstand te nemen, maar dat was de toon van 't gesprek.
PEARSON: Dat waren alle vragen.
Graag praten we u bij in het volgende kwartaal.
MEDEWERKER: Hiermee eindigt de conferencecall.
Een investeerder zei dat hij dacht...
...dat ze op maandag met antwoorden zouden komen.
Ze nemen de tijd, houden 'n conferencecall...
...en vertellen wat ik moet weten.
En toen ze dat niet deden, vragen ontweken...
...en geen antwoorden gaven, zei hij: 'Ik ga aandelen verkopen.'
ACKMAN: We horen muziek...
Hallo?
Ackman hield 'n conferencecall...
...waaruit bleek...
...dat hij niets over Philidor wist.
ACKMAN: Waarom zijn de apotheken zo bedacht...
...en hebben ze namen die schaaktermen zijn?
Waarom dat stiekeme gedoe?
Iemand houdt hier van schaken...
Misschien hebben ze er spijt van...
...maar er zijn minder...
Schaken is een lastig spel, dus het is best een goede naam.
Bij die conferencecall wist hij niet wat er speelde.
Hij klinkt toch nerveus?
Herinner je je dat? Hij was nerveus.
Hij was nerveus, want hij had er $1 miljard op ingezet.
ACKMAN: We hebben vertrouwen...
...in het management, in Mike Pearson...
...in het team eromheen en de raad.
We vragen niet om vertegenwoordiging in de raad.
Bill dacht, of dat klopte of niet, dat het om beeldvorming ging.
Als hij iets zou kunnen doen...
...en de vragen kon beantwoorden die Valeant niet goed beantwoordde...
...zou hij het tij kunnen keren.
Hij besefte niet dat het de realiteit was...
...geen beeldvorming. De realiteit had de overhand.
ACKMAN: We gaan ons best doen.
Bedankt voor jullie tijd.
Bedankt.
Er is een e-mail van Bill Ackman...
...aan Pearson en anderen, waarin staat...
ONDERWERP: RE: (NYT) DE VOLGENDE ENRON
10 POLITIEAGENTEN VOLGEN JE
'Als elke politieagent je volgt...
...zelfs als je onschuldig bent, word je aangeklaagd.'
ARRESTEREN JE WAARSCHIJNLIJK
Net als je denkt dat het niet erger kan...
...wordt bekend dat Pearson ziekteverlof neemt.
Er is nogal veel speculatie...
...dat zijn levensstijl hem eronder had gekregen.
Er is geen twijfel dat hij erg ziek was.
Ook al had Pearson hen hierheen geleid...
...ze leken te denken dat alleen hij hen kon redden.
Dus Mike Pearson komt terug.
PEARSON: Ik ben nu twee weken terug van mijn ziekteverlof.
Mike Pearson verdween van het toneel...
...net toen Philidor niet meer een incident was...
...maar een symptoom van de hele structuur.
PEARSON: We zullen behoudender aannames doen qua inkomsten...
...en we verwachten minder groei voor de meeste franchises en regio's.
Nadat hij anderhalve maand weg was geweest, was hij de controle kwijt.
PEARSON: Er lopen verschillende onderzoeken.
Waaronder onderzoeken door...
...de procureur-generaal...
...van het district New York-Zuid, de SEC en het congres.
INVESTEERDER: Is er een intern probleem...
...met uw vermogen om het bedrijf te leiden?
PEARSON: Dat beslist de raad.
Het bedrijf en ik beginnen nu opnieuw.
Als we falen, is dat mijn schuld.
Er was veel gedoe en dat kwam naar buiten.
Er werd gelekt rond Pearson aan de pers.
Hoe zit het met Philidor...
ValueAct zat in de raad en wilde Pearson behouden.
Is Michael Pearson de juiste man voor de baan?
Hij is een goede probleemoplosser en doet dat nu ook.
Hij is vastbesloten zijn problemen op te lossen.
Mike is nu de juiste man op de juiste plek.
Bill Ackman is er.
Ackman, die meer invloed wilde in Valeant...
...wilde Pearson er niet bij hebben.
Wat hadden we gemist?
Dat iemand met zo'n geweldige achtergrond...
...van overnames iets kon doen...
Mike Pearson werd gek, denk ik.
In het eerste weekend in de raad overtuigden we die dat Mike weg moest.
Ik moest hem opbellen dat hij ontslagen was.
Ackman nam de macht over in de raad.
Hij ontsloeg Pearson...
...en stelde mensen aan in de raad die vrienden van hem waren.
De koers bleef maar dalen.
Zo maakte hij een aanfluiting van het idee...
...dat een bedrijf met zulke managers in de raad goed bestuurd werd...
...want het was een complete puinhoop.
Je mag vloeken.
Het was één grote klotezooi. Echt.
Die desastreuze weken worden gezien...
...als een voorbeeld van het slechtste crisismanagement ooit.
Mike Pearson was geen miljardair meer...
...vanwege de deals die hij voor Valeant deed...
...maar 'n potentiële crimineel...
...die voor ernstige misdrijven werd onderzocht.
Ik kan me niet voorstellen wat er in hem omging.
Wat zou je tegen Mike zeggen als hij hier zat?
Succes.
De hoorzitting is geopend. Senator McCaskill.
LID VOORZITTER
Volgens uw SEC-documentatie...
...van het eerste kwartaal van 2013 tot het derde kwartaal van 2015...
...zijn uw inkomsten...
...veranderd door de prijs.
Ja, door de prijs groeiden we, niet door meer volume...
...al verandert dat mettertijd.
De gemiddelde prijs van de top 30-producten...
...steeg met 78 procent in het afgelopen jaar.
Dat kunt u niet wijten aan ontwikkeling, want daar geeft u niet veel aan uit.
We besteden acht procent van de inkomsten aan onderzoek en ontwikkeling.
Zei u niet tijdens de senaatszitting...
...dat het drie procent was?
Moet ik dat verslag erbij pakken?
Ik zei drie procent van de totale inkomsten.
Dat is het businessmodel.
Het waren niet onderzoekers, wetenschappers of academici...
SENATOR V.S., MISSOURI
...die een bedrijf wilden kopen...
...om nieuwe medicijnen te maken.
Dit was bedacht door 'n hedgefonds.
Je kunt net zoveel waarde creëren...
...door kleine farmaceutische bedrijven te kopen...
...als door ze zelf te ontwikkelen.
Hoeft u de prijs dan niet te verhogen? -Nee.
Wacht. U zegt dat u een bedrijf koopt...
...dat een medicijn verkoopt.
U geeft ze een prijs voor het bedrijf en daarmee dat medicijn.
Ja. -En daarmee behalen ze winst?
Jazeker. -O, ja?
Dan pakt u dat medicijn en vraagt evenveel ervoor...
...nadat u ze kapitaal en winst heeft gegeven?
Dan moet de prijs toch omhoog?
Is er één drug waarvan Valeant de prijs niet heeft verhoogd?
Dat weet ik niet. Ik heb geen prijslijst.
Mr Pearson. Eén medicijn.
Waarvan u de prijs niet verhoogde?
Niet in de VS.
Ze vonden een medicijn dat een monopoliepositie had.
Ze kochten het bedrijf en schrapten onderzoek en ontwikkeling.
Veranderden niks aan het medicijn...
...en verhoogden de prijs met 300, 400, 500, 700 procent.
Het Amerikaanse volk kon ervoor opdraaien.
Mr Ackman. Bewijsstuk nr. 81...
...is een e-mail die u in januari 2015 kreeg van Drew Katz.
Hij had de ziekte van Wilson.
Ik kreeg de diagnose in de vroege jaren 80.
Ik heb geluk. Ik krijg hoe dan ook medicatie.
Als je investeert in een hedgefonds, investeer je in managers...
...en die managers investeren je geld.
Toen naar buiten kwam wat het hedgefonds bezat...
...en dat het een groot deel van Valeant bezat...
...was dat moeilijk.
Dat was erg moeilijk voor me.
Hij heeft contact opgenomen...
...over het ongelofelijke probleem...
...en het feit dat zonder die medicatie, mensen zouden sterven.
Absoluut. -En de ongelofelijke prijsstijging.
U belde Mr Pearson. -Ik stuurde een e-mail.
Ik begrijp uit de hoorzitting...
...dat hij u verzekerde dat iedereen hulp zou krijgen.
Controleerde u wat ze met de prijs van het medicijn deden?
Ik vertrouwde hem.
In de vele jaren dat ik bij dit bedrijf zit, investeren we...
...veel in patiëntenbijdrage, dus we volgen elke patiënt.
In hun pr-publicaties stond dat ze patiënten hielpen...
...en de gezinnen hielpen die de medicatie niet konden betalen...
...maar we hebben gehoord...
...dat dat totaal onwaar is.
Als een medicijn toeneemt...
...zegt de fabrikant:
'Wie 't niet kan betalen, krijgt 't gratis.'
Ze proberen de patiënten stil te houden...
...zodat de verzekeraar de rekening betaalt.
Maar zo werkt het niet.
Elke verzekering is een fonds waar iedereen aan bijdraagt.
Daarom zijn onze verzekeringen zo duur. Wij draaien voor de kosten op.
Die kosten komen bij je terug.
Daarom is gezondheidszorg zo vreselijk duur.
VERZEKERINGSPREMIES ZIJN 43 PROCENT GESTEGEN SINDS 2008.
Valeant is een van de ergste...
...maar niet de enige.
Enorme prijsstijgingen...
Andere bedrijven doen precies hetzelfde.
De prijs van insuline is verdriedubbeld naar $700 per patiënt.
Vijftien nieuwe kankermedicijnen kosten meer dan $10.000 per maand.
De prijs van EpiPen is met 400 procent gestegen sinds 2008.
De inkomstengroei van vorig jaar in de farmaceutica komt door prijsstijging.
Ik sms'te onze voorzitter toen ik dit hoorde...
...en ik wil vergaderen...
...over de medicatie die werd besproken in de hoorzitting.
Mijn aanbeveling is de prijzen van die medicatie te verlagen.
Ik zat in mijn kantoor en keek naar de webstream...
...en dan zegt Ackman: 'We geven op.
Ik sms de raad, we verlagen de prijzen.'
En een enorme...
Je ademt diep uit. We hebben gewonnen. Het is voorbij.
Een jaar later is er niks veranderd.
Er zijn goede artikelen geschreven.
We wilden ze aan de schandpaal nagelen.
Soms vraag je je af: 'Waarom ga je dit gevecht aan?'
Dan denk ik aan mijn dochters.
Wat als ze de genetische loterij hadden verloren? Wat als zij ziek waren?
Wat als zij jaarlijks $300.000 aan medicatie moesten betalen...
...voor de rest van hun leven, als een molensteen rond hun nek?
Hun levens zouden verpest zijn. Het zou vreselijk zijn.
Het zijn niet alleen mijn kinderen.
Mijn kinderen zouden teleurgesteld zijn als ik ophield.
Ze zouden niet weten wie ik was.
Het ironische is...
...dat de slachtoffers het bedrijf draaiende houden.
Valeant mag geen inkomsten verliezen...
...door de prijs verlagen.
Valeant zei 't congres...
...dat het de prijzen zou verlagen.
Dat heeft het niet gedaan.
Als het de prijs zou verlagen, kan het zijn schuld niet aflossen.
Valeant zet dus nog steeds mensen af.
Hoe staat het er nu voor?
Het staat op $16 en wat wisselgeld.
Als investeerders vragen waarom ik geen winst pak...
...zeg ik dat er nog $16 te gaan is.
We nemen de verzoeken en vragen van de commissie serieus.
We hebben er veel aan gedaan...
...om behoudendere prijzen te vragen.
We zijn nu de laagste in de sector...
...in die periode qua prijzen.
We hebben geluisterd.
Als iemand als u topman in deze sector is...
...zullen we meer hoorzittingen nodig hebben.
Mike Pearson... Ik heb hem nooit beschouwd als een persoon.
Ik vond hem een slechte participant...
...die opereerde in een wereld zonder regels.
Hij was een piraat.
Als ik hem zie, zie ik een piraat.
Er waren dingen die ik niet begreep...
...en dat was mijn fout. Ik had me erin moeten verdiepen.
Dit is de goede kant van Bill Ackman.
Hij vond dat hij er iets aan moest doen.
Je kunt zeggen dat hij arrogant is door te denken dat hij dat kan.
Het engste aan het verhaal over Valeant...
...is de kloof tussen wat goed is voor investeerders...
...en wat goed is voor de mensen in de maatschappij.
Dat waren twee verschillende dingen, maar dat deed er niet toe.
Bedankt voor het komen.
Fijn dat u zich beter voelt, Mr Pearson.
Bedankt.
Van wat Valeant deed en waar het aan meedeed...
...hoeveel daarvan was legaal en illegaal?
We konden niks vinden dat illegaal was.
En dat is het meest opmerkelijke.
DE PRIJS VOOR SYPRINE VOOR JOHNS VROUW BLIJFT $289.000 PER JAAR.
ER ZIJN GEEN ALTERNATIEVEN.
MIKE PEARSON KLAAGDE VALEANT AAN VOOR MEER DAN $32 MILJOEN.
HIJ IS NOG NIET AANGEKLAAGD.
BILL ACKMAN HEEFT ZIJN AANDELEN IN VALEANT VERKOCHT EN VERLOOR $4 MILJARD.
VALEANTS AANDEELPRIJS ZAKTE NAAR $8 PER AANDEEL.
EEN VERSCHIL VAN 97 PROCENT MET DE HOOGSTE PRIJS.
FAHMI QUADIR WACHT NOG STEEDS OP NUL.
Ondertiteld door: Iris Scherphof